本文來源：芯傳感

本文作者：梧桐

近期，證監(jiān)會發(fā)布文件，同意深圳安培龍科技股份有限公司（簡稱：安培龍）的IPO注冊申請。安培龍是一家主要從事熱敏電阻及溫度傳感器、氧傳感器、壓力傳感器研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司。

據(jù)了解，安培龍將登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，預(yù)計發(fā)行股票1892.35萬股，占發(fā)行后總股本比例25%。據(jù)悉，安培龍本次擬募集資金的4.94億元，將會分別用于安培龍的智能傳感器產(chǎn)業(yè)園項目、補充流動資金項目。

在2023年，傳感器公司的IPO消息接連不斷，一方面，隨著越來越多的企業(yè)上市，反映我國傳感器產(chǎn)業(yè)逐漸崛起；另一方面，隨著企業(yè)招股書的公開，更多真實的企業(yè)信息也得到公示，也更有益于從業(yè)者判斷產(chǎn)業(yè)趨勢及市場情況。

接下來，本文就通過安培龍的招股書，簡單了解該公司的業(yè)務(wù)和客戶情況，以及其傳感器營收、產(chǎn)銷量、單價、成本等。

（注：招股書報告期為2020年、2021年、2022年）

營收情況

安培龍的主要產(chǎn)品分為5類：PTC 熱敏電阻、NTC 熱敏電阻、溫度傳感器、氧傳感器和壓力傳感器。而每個類別下，都有多種規(guī)格型號的產(chǎn)品。

營收方面，該公司收入主要來源于熱敏電阻、溫度傳感器、氧傳感器、壓力傳感器等。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入分別為4.18億元、5.01億元和 6.25億元，凈利潤0.89億元、0.53億元、0.60億元，毛利率 35.18%、29.49%和 33.29%。

按產(chǎn)品類別分，下圖是該公司的營收情況：

安培龍營收情況

（圖源：安培龍招股書，下同）

可以看出，溫度傳感器是該公司的重點業(yè)務(wù)，營收占比為40.20%，其次是壓力傳感器，營收占比為39.58%。

不過值得一提的是，報告期內(nèi)，溫度傳感器所帶來的營收及其占比均在走低，而壓力傳感器在2022年才成為重點業(yè)務(wù)，2020年及2021年其占比均為超過10%。另外，該公司氧傳感器及芯體的營收金額及占比都在走低。

詳細到不同產(chǎn)品的情況，接下來筆者將對其產(chǎn)銷量、毛利率、單價、成本進行分析。

產(chǎn)品情況

從產(chǎn)銷量情況來看，下圖是該公司的產(chǎn)品產(chǎn)銷情況：

安培龍產(chǎn)品產(chǎn)銷量情況

不難發(fā)現(xiàn)，在2022年，除了NTC熱敏電阻，該公司產(chǎn)品的產(chǎn)銷率都較為良好。招股書對此也進行了解釋：

報告期內(nèi)，發(fā)行人NTC熱敏電阻的產(chǎn)銷率較低，主要系部分NTC熱敏電阻用于生產(chǎn)溫度傳感器，再對外出售。報告期內(nèi)，NTC熱敏電阻的自用比例為48.55%、55.74%及51.75%?？紤]上述自用因素，報告期內(nèi)NTC熱敏電阻的整體產(chǎn)銷率將在90%以上。與此類似，氧傳感器芯體也存在自用于生產(chǎn)氧傳感器的情況，考慮該因素后其產(chǎn)銷率也較高。

不過從產(chǎn)能利用率上來看，雖然招股書披露“氧傳感器已獲海爾智家的訂單”，但該公司氧傳感器、氧傳感器芯體的產(chǎn)能利用率在近三年都未超過50%。并且，招股書還提到，其毛利率存在較大波動，報告期內(nèi)分別為18.37%、-19.60%及-9.60%。

而與之形成強烈對比的是，其壓力傳感器的產(chǎn)能從2021年到2022年暴增近5倍。

安培龍產(chǎn)能情況

說完產(chǎn)銷量，說價格，下圖是該公司的產(chǎn)品單價情況：

安培龍產(chǎn)品銷售價格

可以明顯看到，從2021年到2022年，該公司NTC熱敏電阻、壓力傳感器的價格都有不小提升。不過結(jié)合上文產(chǎn)銷量情況來看，兩個產(chǎn)品雖然同時漲價，但壓力傳感器的銷量卻遠高于NTC熱敏電阻。

關(guān)于突然崛起的壓力傳感器，筆者還從《關(guān)于深圳安培龍科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的發(fā)行注冊環(huán)節(jié)反饋意見落實函的回復(fù)》中，找到了2022年安培龍壓力傳感器的具體成本、價格、毛利率。

安培龍壓力傳感器產(chǎn)品情況

所以，綜上所述，該公司的壓力傳感器業(yè)務(wù)有較大增長，并且毛利率也正在提升，招股書對此也進行了說明：

2021年，壓力傳感器的產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)快速提升的趨勢，2022年保持在90%以上，主要系壓力傳感器逐步通過下游客戶驗證，產(chǎn)品銷售呈現(xiàn)陸續(xù)放量的特點。截至本招股說明書簽署日，發(fā)行人已與上汽集團、比亞迪、東風(fēng)汽車、長城汽車等整車企業(yè)，萬里揚、全柴動力等汽車零部件企業(yè)建立了合作關(guān)系，產(chǎn)銷量不斷快速增加。

關(guān)于產(chǎn)品布局細節(jié)，招股書還透露：

截至本招股說明書簽署日，公司生產(chǎn)的壓力傳感器主要為陶瓷電容式壓力傳感器，已經(jīng)配套用于汽車空調(diào)系統(tǒng)、發(fā)動機系統(tǒng)、變速箱系統(tǒng)、商用車剎車系統(tǒng)，新能源汽車熱泵以及商用空調(diào)等領(lǐng)域，主要用于0.5~15MPa的中低壓壓力范圍。

公司進一步開發(fā)出了MEMS硅壓阻式壓力傳感器，主要用于小于0.5MPa的低壓壓力范圍，截至本招股說明書簽署日，公司已與東風(fēng)汽車等汽車企業(yè)開展了深度合作，處于小批量試產(chǎn)階段。

基于MEMS技術(shù)，公司正在開發(fā)硅微熔壓力傳感器，主要用于5~600MPa的中高壓壓力范圍。

不難看出，安培龍基于在汽車領(lǐng)域不少中下游客戶建立了合作關(guān)系，接下來，本文就對該公司的客戶情況進行簡單分析。

客戶情況

招股書披露，安培龍的客戶包括：

家電品牌商：美的集團、格力電器、奧克斯、海爾智家、TCL、綠山咖啡、雀巢咖啡、東芝、三星等；

工業(yè)控制應(yīng)用公司：FLUKE、TTI 等；

通訊設(shè)備公司：華為等；

整車企業(yè)：上汽集團、比亞迪、東風(fēng)汽車、長城汽車等；

汽車零部件企業(yè)：萬里揚、全柴動力等。

其2022年前五大客戶如下：

安培龍前五大客戶

可以看到，比亞迪是其2022年最大客戶，貢獻營收占比超20%。而實際上在2020年及2021年，該公司的最大客戶還是美的，占比同樣超20%，不過安培龍正在減弱和美的集團的合作關(guān)系。

消息稱，安培龍主要通過招投標的方式來獲得美的集團的訂單。但美的集團每次采購招投標時的攔標價一般都會低于招投標前的采購價格，通過招投標和議價流程達成的采購價格，一般會較之前有所降低。因此，對于已有交易的產(chǎn)品，安培龍對美的集團銷售的產(chǎn)品價格持續(xù)下降的風(fēng)險較大。

招股書也提到：

公司正在退出美的集團家用空調(diào)用溫度傳感器的供應(yīng)，2022年公司對美的集團的銷售收入大幅下降。

從客戶的需求來說，美的集團主要采購安培龍的溫度傳感器。而壓力傳感器作為安培龍的“第二增長曲線”，其招股書也披露了一些重大合同信息（可上下滑動或點開大圖查看）：

安培龍壓力傳感器重大合同情況

結(jié)語

通過對安培龍招股書關(guān)鍵信息的整理，本文不僅體現(xiàn)其營收和產(chǎn)品的具體情況，還介紹了其客戶情況。

現(xiàn)有如下總結(jié)：一是溫度傳感器，由于降低對大客戶美的集團的供應(yīng)，產(chǎn)銷量、單價有走低趨勢；二是壓力傳感器，由于新增大量汽車產(chǎn)業(yè)鏈訂單，產(chǎn)銷量、單價、毛利率均在走高；三是氧傳感器，即使已從車載領(lǐng)域走進家電領(lǐng)域并拿到海爾智家的訂單，但業(yè)務(wù)情況仍不理想，毛利已連續(xù)兩年為負值。

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