近期，名為T(mén)echStar的香港特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）對(duì)外宣告，計(jì)劃與汽車(chē)激光雷達(dá)主要供應(yīng)商圖達(dá)通（Seyond）實(shí)施合并舉措。

此番合并一旦達(dá)成，圖達(dá)通將利用TechStar作為上市殼公司，正式登陸香港股市。圖達(dá)通成立于2016年，專(zhuān)注于為自動(dòng)駕駛以及其他汽車(chē)和非汽車(chē)應(yīng)用場(chǎng)景提供車(chē)規(guī)級(jí)激光雷達(dá)解決方案。當(dāng)前，估值已經(jīng)達(dá)到117億港元（約為108.29億人民幣）。

關(guān)于激光雷達(dá)公司-圖達(dá)通

據(jù)了解，圖達(dá)通是一家專(zhuān)注于激光雷達(dá)技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用的公司，致力于為自動(dòng)駕駛、智能交通等領(lǐng)域提供高性能的解決方案。

依據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)提供的行業(yè)數(shù)據(jù)，圖達(dá)通在2023年乘用車(chē)激光雷達(dá)解決方案的全球銷(xiāo)售市場(chǎng)中，位居榜首。

此前，天眼查數(shù)據(jù)顯示，圖達(dá)通已獲得了蔚來(lái)資本、淡馬錫、富達(dá)投資、高榕創(chuàng)投、斯道資本、華創(chuàng)資本、愉悅資本、BAI資本、順為資本、國(guó)泰君安創(chuàng)投等多家知名機(jī)構(gòu)的投資。

其產(chǎn)品系列豐富，主要包括以超遠(yuǎn)距和遠(yuǎn)距離前視為特點(diǎn)的獵鷹（Falcon）系列，以及以中短距廣角和超廣角為特點(diǎn)的靈雀（Robin）系列，廣泛應(yīng)用于乘用車(chē)市場(chǎng)及低速無(wú)人車(chē)、智能交通、智慧城市、換電站、車(chē)路協(xié)同等多個(gè)場(chǎng)景。

近年來(lái)，圖達(dá)通的業(yè)績(jī)表現(xiàn)呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，營(yíng)收從2021年的460萬(wàn)美元增長(zhǎng)至2023年的1.21億美元，2024年上半年更是達(dá)到6610萬(wàn)美元。

在乘用車(chē)前裝市場(chǎng)，圖達(dá)通的市場(chǎng)份額約占14.6%，排名國(guó)內(nèi)第四，展現(xiàn)了強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。然而，盡管營(yíng)收快速增長(zhǎng)，公司也面臨著一定的虧損壓力，2021年至2024年上半年扣稅前虧損分別為1.14億美元、1.88億美元、2.18億美元和7870萬(wàn)美元，這主要是由于車(chē)規(guī)級(jí)激光雷達(dá)市場(chǎng)仍處于發(fā)展早期，行業(yè)整體滲透率較低，而圖達(dá)通為保持在新興市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，持續(xù)投入大量資源于研發(fā)及產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。

從公告內(nèi)容看，虧損與較高研發(fā)成本有一定關(guān)聯(lián)。相關(guān)公告表示，由于持續(xù)投資于新產(chǎn)品及自動(dòng)駕駛技術(shù)的研發(fā)，圖達(dá)通產(chǎn)生龐大的研發(fā)開(kāi)支。雖然圖達(dá)通成本控制有所改善，但尚未完全實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，從而出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損。

當(dāng)然，就目前的激光雷達(dá)行業(yè)來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)虧損是普遍現(xiàn)象。

目前行業(yè)業(yè)績(jī)虧損是“常態(tài)”

激光雷達(dá)作為自動(dòng)駕駛和智能交通領(lǐng)域的關(guān)鍵傳感器，近年來(lái)得到了廣泛的關(guān)注和應(yīng)用。然而，盡管市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，激光雷達(dá)行業(yè)卻普遍面臨著業(yè)績(jī)虧損的挑戰(zhàn)。這主要是由于激光雷達(dá)技術(shù)仍處于快速發(fā)展和成熟階段，市場(chǎng)滲透率相對(duì)較低，且高昂的研發(fā)成本和生產(chǎn)成本使得企業(yè)在短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)盈利。

激光雷達(dá)的生產(chǎn)過(guò)程涉及多個(gè)復(fù)雜環(huán)節(jié)，包括原材料采購(gòu)、生產(chǎn)加工、質(zhì)量檢測(cè)等。這些環(huán)節(jié)都需要投入大量的資金和資源，導(dǎo)致生產(chǎn)成本較高。同時(shí)，由于激光雷達(dá)的定制化程度較高，不同客戶(hù)的需求差異較大，這也增加了生產(chǎn)成本和難度。

還有一個(gè)現(xiàn)象就是，為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，企業(yè)不得不采取降價(jià)策略，導(dǎo)致利潤(rùn)空間被壓縮。此外，一些企業(yè)為了快速占領(lǐng)市場(chǎng)，采取了激進(jìn)的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略，如大規(guī)模的廣告宣傳、促銷(xiāo)活動(dòng)等，這些都需要投入大量的資金，進(jìn)一步增加了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本。

不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士表示，借助光學(xué)模塊設(shè)計(jì)的高度集成化，以及規(guī)模效應(yīng)與產(chǎn)業(yè)鏈集群的雙重助力，中國(guó)激光雷達(dá)領(lǐng)域的成本優(yōu)勢(shì)正持續(xù)增強(qiáng)。以禾賽科技為例，根據(jù)其招股書(shū)數(shù)據(jù)，2022年前九個(gè)月的毛利率達(dá)到了約44%，這一表現(xiàn)顯著優(yōu)于海外同行。

中國(guó)激光雷達(dá)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)

中國(guó)激光雷達(dá)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，得益于汽車(chē)產(chǎn)業(yè)智能化、自動(dòng)駕駛技術(shù)發(fā)展和政府支持。2024年，車(chē)載激光雷達(dá)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，車(chē)企和自動(dòng)駕駛公司加大投入。市場(chǎng)上，速騰聚創(chuàng)、華為、禾賽科技、圖達(dá)通等本土企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各有特色，市場(chǎng)格局未定。

技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)

·技術(shù)路線(xiàn)演進(jìn)：激光雷達(dá)技術(shù)路線(xiàn)正由傳統(tǒng)的機(jī)械式向半固態(tài)、固態(tài)激光雷達(dá)演進(jìn)。

半固態(tài)激光雷達(dá)憑借相對(duì)較成熟的技術(shù)及更可控的成本和體積，已成為雷達(dá)廠(chǎng)商和車(chē)企的主流選擇。

固態(tài)激光雷達(dá)通過(guò)芯片化集成實(shí)現(xiàn)更低成本和更高結(jié)構(gòu)可靠性，被認(rèn)為是未來(lái)激光雷達(dá)的發(fā)展方向。

·性能提升：隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步，激光雷達(dá)的探測(cè)距離、分辨率、視場(chǎng)角、精確度等指標(biāo)將不斷提升，以滿(mǎn)足更高級(jí)別自動(dòng)駕駛的需求。同時(shí)，激光雷達(dá)的體積和重量也將進(jìn)一步減小，使其更適合于不同類(lèi)型的車(chē)輛應(yīng)用。